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2021有色金属行情预测 行业景气度将会不断上行

2020-11-20 09:49:09

        制造业的重要基础产业之一,是实现制造强国的重要支撑,特别是农业现代化、工业现代化、国防和科学技术现代化都离不开有色金属。近年来,中国有色金属工业积极推进转方式、调结构、促转型,全行业砥砺奋进、铿锵前行,努力推进产业发展由大到强,在总量规模、产业结构、科技创新、绿色发展和国际影响等方面都迈上了新台阶,为实现有色强国梦积累了坚实基础和丰富经验。

全球经济复苏的预期将不断加强,顺周期的有色金属价格与行业景气度将会不断上行。未来一段时间,国内外货币宽松预期依旧,且这种预期持续的概率在增长。一旦出现实际利率下行,对有色金属企业而言将会持续增厚业绩,进而打开成长空间。

预计2021年随着国内需求回升巩固,海外需求恢复,全球及中国精炼铜的需求增速分别为2.9%和2.0%,恢复至疫前水平,且铜库存处于2017年相对低位,2021年铜价格有望保持在较高水平。铜产业链中铜矿供给较为有序,2021年新增项目形成有效供给有限,受益较高铜价程度较大。铝:预计2021年随着国内外市场需求共振,全球及中国电解铝的需求分别增长6%和2%,回归疫前消费量。预计2021年电解铝原材料氧化铝受困产能过剩,价格难以逞强,电解铝新增产能可控,库存处于较低水平,有利铝价走强,电解铝较高的盈利水平有望保持。

随着新能源汽车产销恢复,2021年能源金属需求恢复较快增长,中长期成长增长确定且空间较大。供给方面,在成本制约下,能源金属钴锂供给收缩,趋于理性,预计2021年价格中枢有望上移。钛材:受益国防费用支出持续增加,新型战机列装以及国产大飞机产业化,预计我国中高端钛材需求旺盛,推动钛材需求较快增长,预计2020~2025年中国钛材需求复合增速为8.2%,维持较高景气。同时行业集中度不断提升,具规模及先发优势的龙头企业面临较好发展机会。

在新能源汽车与5G换机潮对钴需求的高速拉动下,预计2021年全球钴需求将增长14.75%。考虑到刚果(金)的疫苗覆盖时点可能要晚于欧美、亚洲等钴冶炼消费地,可能明年全球钴供应链体系仍将受到疫情的干扰。国内钴盐厂钴原料端的紧缺与下游旺盛需求冲突下,可能会引发阶段性的供应紧张,刺激钴价的上涨。而钴价的上涨叠加新能源汽车需求高速增长的预期,可能会引发产业链的囤库存行为,进一步催化钴价。

有色金属有望迎来新发展阶段。在经济复苏的大背景下,大规模刺激政策将进一步提振需求,工业金属低库存触发价格上行;新能源汽车发展势头加快,中国和欧洲新能源汽车增长迅速,钴、锂供给出现下降,供需格局改善,新能源金属价格有望回升。



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